11月中旬以來，國際市場乃至台股再起波瀾，拖累美股及台股一度跌破季線。台新投顧副總黃文清表示，台股在季線位置獲得支撐後，隨著降息預期的升溫，以及市場逐漸修正對於AI前景的看法後，指數仍有機會再次挑戰28,000點以上。
11月中以來，先是AI泡沫雜音再起，估值過高擔憂使AI相關個股面臨修正壓力，連帶即便繳出亮眼財報的AI風向球輝達股價也大幅波動。Google在18日正式推出Gemini 3.0，新AI模型一經亮相迅速引發全球熱議，也讓市場擔憂輝達AI霸主的地位是否受到挑戰。
另一方面，近期多位聯準會官員先後發表對於目前美國通膨與就業市場的看法，連同早先公布的10月會議紀要，皆顯示官員們對於12月會議降息與否仍存在很大分歧，上述利空是美股及台股一度跌破季線的主因。
從最新公布的ADP就業數據顯示，近四周美國就業人數每周減少逾1.3萬人，凸顯美國勞動市場再度出現轉弱跡象，加上舊金山聯邦聯准銀行總裁戴莉24日表示，就業市場突然惡化比通膨飆升的可能性高且更難控制，因此支持聯準會12月會再次降息，此一表態也讓原本五五波的降息預期瞬間飆升至超過八成。
至於在AI泡沫乃至輝達GPU與Google TPU之爭的部分，先看看輝達的財報，營收兩年來首次同比加快增長，和數據中心收入齊創單季新高。亮眼的財報與展望卻讓公司股價在財報公布後的首個交易日，從大漲到收黑，其主因乃是市場對於AI未來成長及相關CSP業者收入的預期的雜音。
然而市場卻忽略，傳統的估值指標或模式無法真實的反映AI產業的爆發力和輝達的獨特地位。
至於Google Gemini 3.0的推出，讓市場將焦點集中在這是GPU與TPU（ASIC）之爭。但若深入運作原理、架構、成本與應用場景來看，這並非是場零和競爭。本質上，輝達GPU仍是高度通用的平行運算平台，擁有成熟的CUDA生態與靈活的開發彈性，適合研究階段、原型驗證、多樣化工作負載與邊緣部署；TPU則是為大規模張量運算量身打造的ASIC。Gemini 3.0充分利用TPU的優勢，實現更低成本、更快速度、更高安全性的生產級部署。
同時大多數開發者仍以GPU進行模型微調與實驗，雲端服務商也傾向提供GPU+TPU（甚至Trainium／Inferentia）的混合方案，讓使用者根據階段與預算自由選擇。Gemini 3.0的推出並非代表GPU的失敗，而是為產業樹立新標竿，共同把AI從少數巨頭的昂貴玩具，推向真正大規模普惠應用的時代，最終加速整個AI市場擴張，贏家仍是整個AI生態與所有使用者。
投資錦囊
台灣已完整卡位Rubin供應鏈的每一關鍵環節，隨2025年GB300放量暖身、2026年Rubin正式出貨，加上ASIC加入可望進一步擴容AI兆級市場，這場由輝達及CSP業者所帶動的AI基礎設施的升級，將讓台廠供應鏈在未來至少兩至三年持續成為AI浪潮下最大受益者。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});