今年黄金破纪录的涨势占据新闻版面，但高盛集团表示，这种贵金属的价格或许还有很多上涨空间，因为美国投资人几乎尚未持有这项资产。
Business Insider报导，尽管今年金价屡创新高，但美国投资人对这种资产的持有率却变动不大。据高盛10日发布分析，黄金ETF占投资组合的比率仍只有0.06%，低于2012年的高峰。
高盛分析师表示，如此低的黄金配置，单纯只是因为「过去十年资产组合的成长，超过黄金价格和数量的增长」。虽然金价在今年飙涨至历来新高，但这波涨势并未转换为美国实际持有率的大幅增长。
据高盛分析，黄金ETF第2季时只占美国民间金融投资组合的0.17%，和美国民众持有的股票和债券规模约112兆美元相比，只是九牛一毛。
高盛数据也显示，在美国管理资产规模超过1亿美元的大型机构投资人中，只有不到一半持有黄金ETF。而在这么做的机构投资人中，配置比率基本上也只有0.1%至0.5%。对大型长期投资人来说，资产组合只有约0.2%是配置在黄金。
该报告并指出，尽管好市多的金条和美国铸币局的金币在社群媒体上声量很高，但美国的实体黄金需求更是比ETF交易还少，今年至今只有约11~15公吨，远低于ETF的净买进量400吨。
如此低的持有率和市场大咖的疯狂推荐形成强烈对比，包括花旗、瑞银、摩根士丹利、贝莱德，以及桥水基金创办人达里欧，都建议投资人把黄金加入投资组合。
而这种反差正是高盛认为可能推动黄金下一波涨势的原因。该银行预估，黄金在美国金融投资组合中的占比每增加0.01个百分点，将能推动金价上涨约1.4%。
高盛主张，如果散户或机构投资人大幅提升对黄金的曝险作为避险，尤其是在面临包括财政前景担忧等全球总体不确定性之际，将能在这个小型黄金市场里大幅提升价格。
该银行预测，金价将在2026年底达到4,900美元，但如果民间部门的买进超越近年主宰需求的央行，预测将可能大幅上调。
现货金价10月下旬达到每英两近4,400美元纪录新高，并在近期回落到约4,200美元；今年来大涨约60%。