日本公债殖利率周四飙升至2007年以来最高水准，日本央行12月是否要升息陷入了两难境地：升息恐推高政府巨额债务的融资成本并加剧债市波动，但若维持利率不变甚至放宽政策以支持经济，则可能令已持续高于目标的通膨进一步升温。同日，央行总裁植田和男坦言，由于难以精确估算中性利率，利率最终应升至何种水准存在不确定性。
10年期公债殖利率早盘升至1.91%，逼近可能触发国内银行调整购债策略的门槛；30年期殖利率创下3.44%新高；对利率敏感的2年期殖利率也升至1.01%，为17年高点。
殖利率全面上扬，反映市场正迅速重估利率前景，也意味政府举债成本上升，将对本已脆弱的财政形成更大压力。国际货币基金组织的数据显示，日本政府债务占国内生产总值（GDP）的比率约230%，居全球之首。
此时的升息决策敏感，因为首相高市早苗提出规模达1,350亿美元的财政刺激方案，为疫情以来最大手笔。此举将增加公债供给，而在通膨已连续43个月高于央行2%目标的背景下，市场对财政可持续性的疑虑不断加深。
植田和男指出，目前估计的中性利率区间落在1%至2.5%之间，是「仅能给出相当宽广估计区间的概念」。他说，央行正持续努力缩窄该区间，未来若取得明确成果将对外公布，但在那之前，「对于利率应调升至何种程度并无把握」。
植田本周稍早已暗示，央行可能在12月政策会议上将政策利率从现行的0.5%上调至0.75%。
市场目前预期12月升息的机率约为80%，部分投资者关注政府态度是否成为变数。熟悉政府内部讨论的消息人士透露，当局立场是央行可「自行斟酌」升息时机。
瑞穗证券策略师Shoki Omori指出，此轮日债抛售的外溢效应可能较以往更为显著，甚至牵动全球利率走向。随著日美利差持续收窄，长期依赖日圆低利资金的套利交易结构可能逐步松动，从而引发国际资金流向与资产价格的重新配置。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});