财经

野村资产管理与野村投信一致认为，升息是复苏的象征而非冲击，日股正迎来长线布局的良机。对投资人而言，009812野村日本东证ETF提供最有效率的进场方式，连结亚洲最大ETF的1306 NEXT FUNDS TOPIX，涵盖东证指数前95%以上企业逾1,600档成分股，结构均衡、分散风险，投资人可有效率参与日本全市场的投资机会。 12月1日，日本银行总裁植田和男在名古屋的演说中释出迄今最明确的升息讯号，市场对年底升息的预期急剧升温，引发股债汇市短期震荡。市场对12月18至19日货币政策会议升息的机率从58%急升至76%，日本两年期国债殖利率突破1%大关，创下2008年以来新高，日圆汇率急弹至155.2兑1美元，日经225指数一度下跌近千点。野村投信分析指出，升息并非负面冲击，而是经济复苏与重返成长轨道的象征。对长期陷入通缩的日本而言，这是结构性转折的信号，反映经济与企业获利同步扩张，升息可视为正常化的一环，而非打压景气的紧缩措施。 野村投信投资策略部主管张继文分析指出，2025年日本股市具备「双重利多」：其一是基本面持续改善，名目GDP已回到长期趋势线之上，企业资本支出占GDP比重超过17%，接近历史高点；其二是结构性改革深化，公司治理与股东回报政策加速推进，ROE持续提升。 这些因素吸引外资大举涌入，同时新制NISA制度带动日本民众投资意愿显著上升，成为继外资之后另一股推升日股的动力。更重要的是，支撑日股的第一大引擎来自日本新政府明确转向「成长型」的政策路线。新政府以攻击型姿态推动扩张性财政政策，逐步带领日本经济走向物价与薪资正常化、企业加速投资及生产力改善。财务大臣片山皋月的谈话成为观察政策持续性的核心指标，显示政策落地的决心。 在企业层面，日本野村资产管理预估，2026年东证EPS年增率可望达12%～15%，背后原因之一是东京证交所推动公司治理改革与「现金余额修...

为协助国内企业因应国际金融情势变动与汇率波动所带来的营运挑战，期交所举办「企业避险新思维：应对汇率挑战与资产管理趋势」研讨会，于台北、台中及台南三地举行，协助上市柜公司强化汇率风险管理能力及提升财务治理效能。 因应近期美国关税调整，国际经贸环境不确定性升高，汇率波动幅度扩大，对我国外销企业营收与利润造成压力，期交所特别办理三场研讨会，协助企业更深入了解期货市场运作，以及如何使用汇率期货进行标准化、透明化的避险操作，降低财务风险及提升资金运用效率，并结合高端财富管理议题，期能协助企业建立完善的风险控管观念，迈向稳健与永续发展。 研讨会由期交所从全球金融市场概况切入，一探期货与选择权的核心功能，并以深入浅出方式介绍国内期货市场的最新发展，以及今年推出的周五到期台指选择权与个股选择权周到期契约，并透过实例示范如何运用期货与选择权进行避险，及针对如何善用期货市场资讯及资源，协助交易人快速掌握市场脉动。 此外，为呼应政府推动「亚洲资产管理中心」政策，研讨会亦安排资诚会计师事务所进行高端财富管理与家族治理相关议题分享，台北、台中及台南场分别邀请到会计师欧阳泓、施松柏，针对家族办公室类型、资产配置与跨代财富传承、以及新加坡、香港、台湾家族办公室政策及市场现况规划实务与与在场人员一同分享，协助企业掌握国际资产管理趋势。 除举办三场研讨会外，期交所并同步推动汇率商品宣导与教育活动，亦建置「汇率避险专区」，提供商品资讯、奖励活动及相关资源连结，协助上市柜公司快速查询并掌握避险资讯。 未来，期交所将持续透过多元课程与宣导活动，提升法人机构对衍生性商品的了解与运用能力，协助企业面对国际市场波动时维持财务稳定，支持我国产业持续强化竞争力。...

台股今天开低震荡，盘中一度翻红，终场下跌56.64点，收27468.53点，终场守住季线27383点，跌幅0.21%，成交值新台币4464.05亿元；权王台积电以1430元平盘作收。 投顾表示，指数近期波动较大，产业讯息变化与美国联准会（Fed）利率政策前景为主要原因。 其他权值股表现，鸿海下跌0.5元至216元，联发科下跌5元至1420元，广达下跌5元至260元。 电子类股指数下跌0.26%、金融类股指数上涨0.12%，代表中小型股票的柜买指数下跌0.79%。 受惠美光发布优于预期的财报利多消息，记忆体族群表现不俗，南亚科终场上涨3.34%、力积电上涨2.01%、华邦电与旺宏分别上涨0.81%、0.8%。 另外，BBU概念股今天表现强势，加百裕、兴能高分别以44.65元、41.55元攻上涨停，新盛力上涨1.44%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

巨生医（6827）近日宣布，自主研发之肝癌 MRI显影剂 MPB‑1523 多国多中心临床三期试验，预计将于明年第1季向美国 FDA 提出 Pre‑IND 咨询，近期正在访谈执行临床三期医院医师。此一进展代表 MPB‑1523 商业化布局再迈入关键里程碑。 巨生医的MPB‑1523 为目前市场上唯一不含重金属的肝癌 MRI 显影剂，采用聚乙二醇化氧化铁奈米粒子技术。长期从事肝癌影像诊断的大陆临床权威医师在检视MPB-1523临床二期试验结果后指出，MPB-1523 搭配 TrueFISP MRI 序列，可同时呈现明亮的血管结构、中等讯号的肿瘤血栓，以及因MPB-1523摄取而讯号降低的肝脏背景，形成具高度辨识度的「三重对比影像表现」。 巨生医表示，MPB-1523此一影像特性使肝癌血管侵犯的判读更为直观，为临床提供一种新颖且具高度实用性的无创诊断工具，拥有传统显影剂过去未曾着墨的显著优势。该名医师进一步表示，依据目前临床影像观察，MPB-1523 具备于临床三期试验中进一步系统性评估肝癌血管侵犯之潜力。特别是仍可适用于肝肾功能不全患者族群中，现行显影剂使用受限，而 MPB-1523 有望补足此一临床空缺，对未被满足的临床需求与高度市场发展潜力具备实质意义。 此外，MPB‑1523 已完成 FDA 在 End of Phase 2 会议中所要求补充的临床设计与制造资料，并将于取得 Pre‑IND正式回复后，陆续向美国、台湾及中国同步提出临床三期 IND 申请。公司同时与多家药厂积极洽谈授权合作，预期 MPB‑1523 将成为推动公司未来营运成长的重要产品线。 巨生医指出，MPB‑1523 多国多中心临床三期试验进度如预期推进，主要因团队以符合多国医疗法规的高标准，同步于美国、中国及台湾医疗中心执行临床试验，并持续优化制程与生产流程，使产品品质符合多国 GMP 规范。...

美光（Micron）公布上季财报优于预期，且本季营运展望令人惊艳，盘后股价狂飙逾8%。法人认为，美光财报强劲表现，可望带动南亚科（2408）、力成（6239）、群联（8299）、威刚（3260）、华邦电（2344）等台湾记忆体族群评价修复（Re-rating）。 投顾法人分析，美光上季营收 136.4亿美元，年增 57%、季增21%，非 GAAP 每股盈余（EPS）达 4.7美元，均高于预期。毛利率从前一季的45.8%上扬至 56.8%，主要拜高毛利HBM（高频宽记忆体）出货占比提升，及DRAM整体报价强势。 此外，美光营业现金流 84.1亿美元，调整后自由现金流创 39亿美元 历史新高。值得注意的是，美光目前现金与有价证券总额达120亿美元，转为净现金部位。 法人指出，美光高层在法说会上点出三大核心亮点，除2026年HBM 产能已全数卖光、供需失衡延续至2026年以后外，并大幅上修伺服器展望，从原先预估10%调升为18%至19%。 营运展望方面，美光预估本季营收将达 187 亿美元，远超过市场预估的143亿美元；调整后EPS预期为 8.4美元，几乎是分析师共识的两倍。法人表示，这预示美光2026年全年营收、毛利、EPS及自由现金流，都有极高机率改写历史新高。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

远雄（5522）下半年受惠远雄商舟及幸福城等营建大案认列入帐，第4季营收明显跃升，法人推估现金殖利率近10%，加上库存三笔北士科建案，及预期2026年房市回升，近日上修目标价。 远雄在50元附近打完底部后，随营收大幅增温，启动年终摆尾行情，近日外资及投信买盘持续涌入，股价不畏大盘拉回，连日强势上攻，18日盘中最高攻抵78.9元涨停价，至12点30分左右涨幅仍逾9%。 推案进度来看，法人分析，辉达设厂北士科，有利于吸引高科技产业进驻，远雄目标包括总销95亿元商办大案远雄商舟、总销76亿元远雄泱玥及另一块 2,000 坪基地，预估将于2026年第3季推出总销约 90 亿元的住宅案第二期。 远雄11月营收111.6亿元，月增70.0%、年增501.4%，主要来自总销95亿元的远雄商舟持续认列，以及总销182亿元的远雄幸福城大量认列入帐。法人评估，远雄旗下个案总价符合国民需求及产品规画佳，目前表现相对稳健，加上在手余屋零星，今年获利可望倍增。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

依据最新产业研究机构数据显示，台厂PCB今年度产值预估较10月预测小幅下修、年成长率下修约1%，主要来自高阶材料吃紧、关税以及车用疲弱等因素干扰。法人预估，台厂相关高阶CCL材料持续吃紧主要受惠厂商包含台光电（2383）、台燿（6274）、联茂（6213）、腾辉（6672）以及铜箔厂商金居（8358）、玻纤一贯厂商富乔（1815）等。 依据数据，先前10月研究机构预测，台商电路板全球产值2025年整体发展态势明显优于过去两年，全年总产值可望达9,157亿元，年增12.1%。如今最新数据则改为全年总产值9,072亿元，年成长11.1%。 根据TPCA与工研院产科国际所最新发布的《2025Q3台湾PCB产销调查及营运报告分析》，2025年第3季台湾PCB制造海内外总产值达2,435亿元新台币，年成长7.2%；累计前三季海内外总产值为6,671亿元，年增11.3%，显示即便智慧型手机市场因上半年关税议题提前拉货、第三季需求相对转弱，整体台湾PCB产业仍在AI伺服器等相关需求支撑下维持稳健成长。 报告指出，生成式AI应用范畴快速扩张，提升高阶AI伺服器需求，已成为驱动台湾PCB产值成长的核心动能。受惠于高阶AI晶片持续放量，ABF与BT载板出货表现亮眼，同时高层数多层板（HLC）与HDI板亦随AI伺服器与高速交换机需求同步升温。相较之下，与手机及车用市场高度连动的软板及软硬结合板，第3季表现则相对放缓。 从台湾PCB应用市场观察，第3季电脑应用市场年增25.2%，半导体应用市场年增14.2%，为本季两大应用成长动能。在电脑应用方面，除AI伺服器为厂商主力出货项目外，个人电脑亦受惠于Windows 11升级与AI PC推动换机潮，带动相关营收明显扩张。半导体应用市场则因ABF载板需求优于预期，加上记忆体市场进入供给与价格同步回升的双成长周期，推升BT载板出货表现。 相对而...

盘势分析 现阶段市场表面上最喧腾的两个变数，一是关税世纪判决，二是AI投资是否走向泡沫。但若拉长时间轴来看，关税反而不是最核心风险。目前台湾被课征税率相对低，且矿产、原物料、食品、农产品等多项品类获得豁免。换言之，若未来关税真正全面退场，台湾优势反而可能被稀释，这才是投资人需要长期留意的变化。 相较之下，AI才是真正牵动市场结构的核心变数。过去两年，市场对AI最大的质疑在于「烧钱不赚钱」，但这个叙事正在改变。从四大云端与科技巨头最新财测来看，2025年整体营收与获利预估不降反升，显示AI投资报酬率已开始由负转正。 更重要的是，AI的应用不再只停留在资料中心与模型训练，而是快速向金融、传产、消费端扩散，形成实质的效率提升与成本下降。 对台股而言，这正是结构性利多所在。台积电（2330）、鸿海等龙头企业营收与获利创高，是来自全球AI军备竞赛的真实订单。在这样环境下，估值能否维持取决于获利是否持续验证，而目前答案仍偏向正面。 投资建议 近期市场关注的甲骨文，尽管股价表现弱势，但其五年期长约金额已累计超过5,200亿美元，单季资料中心租赁业务新增订单超过1,500亿美元，显示云端与AI基础建设需求「炸裂」。 这些订单最终将流向台积电、鸿海等台湾供应链。接下来的元月行情布局，仍是继续观察AI伺服器供应链，包含PCB、记忆体、被动元件、HVDC、液冷、伺服器组装，逢回布局不追高。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...