财经

摩根士丹利（大摩）证券最新发布苹果出货展望，指出iPhone与iPad需求韧性优于预期，维持2025年第4季iPhone生产量，并首度提出2026年首季预估，预期将优于季节性水准。供应链中，大摩按赞台积电（2330）、鸿海（2317）等台厂。 大摩针对苹果iPhone与iPad出货提出最新今年第4季与明年首季预测。根据最新预估：2025年第4季iPhone生产量维持7,600万支不变，季增38%、年增4%；2026年第1季iPhone生产量预估为5,600万支，季减26%、年增12%。 iPad方面，主因假期出货动能优于预期，2025年第4季生产量上调至1,400万台，呈现季持平、年减7%；2026年第1季则预估为1,200万台，季减14%、年持平。台厂中，大摩给予台积电、鸿海「优于大盘」评等、大立光（3008）则为「中立」。 值得注意的是，大摩首次提出2026年第1季iPhone生产量初步预估为5,600万台。大摩科技硬体下游主管施晓娟指出，虽然首季季减26%，但相较历史上第1季通常出现30%至40%的季减幅度，因此表现明显优于季节性水准，主因反映近期中国大陆市场iPhone销售动能强劲，以及在记忆体价格上扬的背景下，iPhone有望相对Android智慧型手机进一步扩大市占率。 另外，大摩维持2025年第4季iPhone生产量预估为7,600万台。施晓娟分析，供应链调查显示，iPhone 17系列在第4季的订单动能与先前上调后的水准一致，但自11月起已出现季节性去化库存迹象，也可从鸿海11月营收表现中获得佐证。整体上，预估2025年iPhone全年生产总量约2.2亿台，年增6%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利证券（大摩）发布「大中华科技硬体产业」报告指出，将第4季笔电出货量调高2%至3,230万台，季减5%、年增2%；估计2026年第1季出货2,950万台，季减9%、年持平。在相关台股中，大摩最看好广达（2382）及纬创（3231），都重申「优于大盘」评级，广达目标价维持330元，纬创维持215元。 大摩指出，纬创的11月笔电出货量比大摩预估高出10%，广达笔电出货量比预估低5%，和硕（4938）比预期低8%，英业达（2356）及仁宝（2324）的出货量则符合预期。大摩分析，纬创出货优于预期，主要是因为商用与消费需求较佳，这主要受到Win 11换机潮与年底假期销售建立库存所推动。 大摩指出，总计这五大ODM厂11月笔电出货量为1,040万台，月增3%、年增1%，比大摩预期少0.6%。大摩并且预估，12月笔电出货量为1,180万台，月增13%、年增6%，主要受惠于季底拉货而呈现季节性上扬。 不过，即使经过大摩上调，今年第4季笔电出货仍比过去14年平均的季平表现减少5个百分点，主要是因为大多数ODM厂在今年前三季已出现强劲拉货。至于2026年第1季的出货量，虽然因为正常季节性因素而季减9%，但仍比过去15年平均的季减15%高出6个百分点，这是因为今年第4季基期较低。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

上周五美股AI概念族群大幅回档，台股15日同步承压，台积电（2330）下跌30元、摔落10日线，大盘跌破2万8千点关卡，盘中最低触及27,684.87点、一度重挫513.15点。鸿海（2317）、台达电（2308）、日月光投控（3711）、纬颖（6669）、奇鋐（3017）等AI题材股纷纷走弱，反映市场对AI泡沫疑虑的担忧。 盘面资金迅速转进防御性及传产类股，包括塑化、航运、钢铁与金融族群；此外，智邦（2345）等太空卫星题材股，以及权值四哥联发科（2454）带量逆势上扬，推动指数跌幅收敛，终场下跌331.08点，报27,866.94点，成交值缩至4,367.77亿元。三大法人大举调节545.47亿元。 统计三大法人15日买卖超情况，外资及陆资（不含外资自营商）卖超489.95亿元，投信卖超18.96亿元；自营商卖超（合计）36.56亿元，其中自营商（自行买卖）买超17.32亿元、自营商（避险）卖超53.88亿元。 盘面上，博通、甲骨文等美股AI巨头股价大跌，压抑台积电收1,450元、跌幅2.03%；鸿海跌2.42%、收221.5元，奇鋐跌3.16%、收1,380元，台达电跌1.71%、收922元，日月光投控跌3.9%、收234元，纬创（3231）跌1.39%、收141.5元。整体而言，AI族群在高档修正下压力明显。 相较之下，记忆体族群表现抗跌，受报价上涨及上周外资加码护体支撑，南亚科（2408）翻红收高0.3%、报162.5元，威刚（3260）、商丞（8277）亦上扬，群联（8299）持平收1125元。华邦电（2344）虽收跌4.69%，但股价仍守住70元关卡、收71.1元，成交量达42.6万张，人气居首，显示法人筹码及价格支撑效果明显。 统计今日成交值超过百亿元个股有6档，股价表现涨跌参半。依序为：台积电375.03亿元、华邦电303.23亿元、联发科13...

外资高盛证券于最新报告中指出，铜箔基板（CCL）产业将受到M6及以下等级报价上涨、新款META Minipack量产、AWS Trainium 3带动额外需求、中板与CPX板的高价值等四大利多因素推动，带动台厂营收与毛利率攀升，看好台光电（2383）、台燿（6274），并重申「买进」评等，目标价分别由1,800元上调至2,060元、540元上调至615元。 高盛指出，首先、目前台光电、台燿的M6及以下等级CCL在2025年第4季营收占比约为35%至45%、50%至60%以上。代表相较于2025年第3季约有超过3-6%的成长潜力，且预期未来几季还有3-6%的成长空间。并且除营收外将同步带动毛利率攀升。 其次、新款META Minipack量产，其采用M8+等级CCL的新款META Minipack出货量将在未来几季进一步攀升。高盛指出，根据预估每台设备的CCL价值至少为600美元，推算2026年有超过50亿台币的潜在市场规模，分别占台光电与台燿2026年预估营收的4%和12%。 第三、AWS Trainium 3将带来额外PCB需求，高盛认为， Trainium 3 (机柜内部除原先的运算板外，还新增额外交换器板，此需求将从2026年第1季末或第2季初开始显现。预估此交换器板将使每颗 Trainium 3晶片的CCL价值增加25%。 第四、目前辉达（NVIDIA）GPU的中板CCL价值极高，因采用M9等级CCL，高盛指出，每颗GPU的中板将达75-100美元，单就此组件来看，意味着50%以上的CCL 潜在市场上升空间。至于CPX板，目前对出货量、渗透率尚无预估，但每颗 GPU晶片价值可能达150-200美元以上。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

文／杨育华分析师 上周五美股重挫台指期夜盘更是大跌 561 点，先给结论: 本周前三天 12/15~12/17 非常关键，绝对要捡便宜买股票，为什么呢? 美股重挫主要两个原因 第一: 在 Fed 会议之后委员们缄默期结束，两位反对降息的委员发表声明表达自己的立场，市场担忧明年降息幅度不如预期。 第二: 甲骨文和博通的财报和财测，市场担忧AI估值过高AI会产生泡沫。 以上两个问题，刚好是我近两天 YouTube 节目的重点，上周四12/11针对 Fed 鹰式降息，完整的解说未来需要注意的地方，上周五12/12针对甲骨文和博通示警AI泡沫，提出我的看法以及该如何应对，完整的细节建议看 YouTube 节目比较清楚。 简单几个重点，鹰式降息最差会让台股回到季线，AI泡沫、估值过高从2023年以来只要股价涨一段有比较大的修正，就会有人说AI泡沫而每一次让大家害怕、担心、想很多的时候，事后发现都是买点。 不说很久以前，以上两个原因也是造成11月初台股重挫主因，还记得吗? 崩溃的 11/21(五) 台股大跌 991 点创下一个多月来新低，当时大家担心12月不会降息，谁谁谁放空辉达，谁谁谁出清辉达持股，AI泡沫、估值过高，但后来你都知道那天回到季线约26500 后，一路上涨涨到上周台股再创下历史高 28568，短短不到三周涨 2000 多点，反而最崩溃的那一天就是近期最佳买点 至于买谁？我建议买 PCB、记忆体、CPO、被动元件是你的优先首选，权值 AI 台积电、联发科、台达电、鸿海、广达、纬创、纬颖，每一档股票有一点不太一样，假如对这七档有兴趣的朋友，可以参考我 12/12 上周五 YouTube 节目所分享的资料。 ※本公司所推荐分析之个别有价证券 ※无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利 ※投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险...

2025两岸企业家峰会今（16日）起至17日在南京登场，峰会前夕率先举办产业链、供应链对接活动。台湾工商建设研究会理事长雷宏毅表示，「十五五」规划将为台商在科技创新、产业升级与大陆内需市场带来新机会；江苏省委常委胡广杰则指出，透过优势互补深化产业链协作，是提升企业竞争力的关键。 两岸企业家峰会为目前两岸现存最高层级的民间经贸交流平台，本届年会主题为「聚焦转型创新，深化多链合作」，将围绕「十五五」规划，协助台商台企融入大陆新发展格局，并深化两岸产业链、供应链融合发展。据悉，大陆全国政协主席王沪宁将出席致词。 依本次年会议程，台湾方面理事长刘兆玄、大陆方面理事长郭金龙将于16日上午开幕式致词，16日下午举行博物馆IP授权、人工智能与工业互联网、能源与环保节能、生物科技、金融等论坛。17日上午续办AI应用与青年创业孵化器、金融论坛，同日下午由各小组进行总结。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

【彭博】-- 中国大陆国家主席习近平抨击「数字注水」现象，誓言要纠正形象工程、政绩工程。 《人民日报》周日报导，习近平上周在中央经济工作会议上表示，「所有规划都要实事求是，追求实实在在、没有水分

受上周美股大跌影响，台股15日早盘以28,119点开出后，盘中低档震荡，终场收27,866点，下跌331点，跌幅1.17%，成交量4,367亿元，跌破10日线，台积电（2330）收1,450元，下跌30元，法人指出，近期全球股市震荡，大盘周一虽开低，不过下档买盘承接，留下下影线，后续仍需持续关注全球市场脉动。 观察台股成交额排行榜，量大下跌的有，台虹（8039）、今国光（6209）、致茂（2360）、矽格（6257）、强茂（2481）、高技（5439）、创意（3443）、联钧（3450）、系统电（5309）、纬颖（6669）、汉唐（2404）、台燿（6274）、南电（8046）、力成（6239）、富邦金（2881）、宜鼎（5289）、颖崴（6515）、力积电（6770）等。 全球金融市场本周迎接超级央行周，日本银行预料将逆势升息1码，台湾与印尼央行预料将按兵不动，英国、泰国、智利及墨西哥央行预估将降息1码，俄罗斯更预估会降息2码。 周四（11日）美股呈现涨跌互见，科技股受甲骨文财报拖累呈现相对弱势，台积电ADR下跌1.45%。盘后晶片大厂博通公布2025会计年度第4季财报，无论是营收或获利皆优于市场预期，并对本季释出强劲展望，然盘后股价却出现开高走低，下跌逾4%。 统一投顾表示，博通财测不如市场预期、南韩预定明年1月实施AI基本法、白宫沙皇萨克斯指出中国拒买H200，台积电ADR上周五下跌4.2%，众利空因素将影响本周台股开市震荡回测。惟本周超级央行周，新兴经济体央行可能进一步降息，三星预计18日举办三折机TriFold在台上市记者会、货柜海运欧洲线春节前罕见涨价，预期台股先蹲后跳，年底前有望再战新高。 操作建议低接不追高，布局业绩题材股与AI相关族群为首选，聚焦：AI概念股、材料升级或短缺概念、高速传输(含光传输)、IP族群、PCB族群、电力能源相关、成衣制鞋...