財經

摩根士丹利（大摩）證券最新發布蘋果出貨展望，指出iPhone與iPad需求韌性優於預期，維持2025年第4季iPhone生產量，並首度提出2026年首季預估，預期將優於季節性水準。供應鏈中，大摩按贊台積電（2330）、鴻海（2317）等台廠。 大摩針對蘋果iPhone與iPad出貨提出最新今年第4季與明年首季預測。根據最新預估：2025年第4季iPhone生產量維持7,600萬支不變，季增38%、年增4%；2026年第1季iPhone生產量預估為5,600萬支，季減26%、年增12%。 iPad方面，主因假期出貨動能優於預期，2025年第4季生產量上調至1,400萬台，呈現季持平、年減7%；2026年第1季則預估為1,200萬台，季減14%、年持平。台廠中，大摩給予台積電、鴻海「優於大盤」評等、大立光（3008）則為「中立」。 值得注意的是，大摩首次提出2026年第1季iPhone生產量初步預估為5,600萬台。大摩科技硬體下游主管施曉娟指出，雖然首季季減26%，但相較歷史上第1季通常出現30%至40%的季減幅度，因此表現明顯優於季節性水準，主因反映近期中國大陸市場iPhone銷售動能強勁，以及在記憶體價格上揚的背景下，iPhone有望相對Android智慧型手機進一步擴大市佔率。 另外，大摩維持2025年第4季iPhone生產量預估為7,600萬台。施曉娟分析，供應鏈調查顯示，iPhone 17系列在第4季的訂單動能與先前上調後的水準一致，但自11月起已出現季節性去化庫存跡象，也可從鴻海11月營收表現中獲得佐證。整體上，預估2025年iPhone全年生產總量約2.2億台，年增6%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利證券（大摩）發布「大中華科技硬體產業」報告指出，將第4季筆電出貨量調高2%至3,230萬台，季減5%、年增2%；估計2026年第1季出貨2,950萬台，季減9%、年持平。在相關台股中，大摩最看好廣達（2382）及緯創（3231），都重申「優於大盤」評級，廣達目標價維持330元，緯創維持215元。 大摩指出，緯創的11月筆電出貨量比大摩預估高出10%，廣達筆電出貨量比預估低5%，和碩（4938）比預期低8%，英業達（2356）及仁寶（2324）的出貨量則符合預期。大摩分析，緯創出貨優於預期，主要是因為商用與消費需求較佳，這主要受到Win 11換機潮與年底假期銷售建立庫存所推動。 大摩指出，總計這五大ODM廠11月筆電出貨量為1,040萬台，月增3%、年增1%，比大摩預期少0.6%。大摩並且預估，12月筆電出貨量為1,180萬台，月增13%、年增6%，主要受惠於季底拉貨而呈現季節性上揚。 不過，即使經過大摩上調，今年第4季筆電出貨仍比過去14年平均的季平表現減少5個百分點，主要是因為大多數ODM廠在今年前三季已出現強勁拉貨。至於2026年第1季的出貨量，雖然因為正常季節性因素而季減9%，但仍比過去15年平均的季減15%高出6個百分點，這是因為今年第4季基期較低。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

上周五美股AI概念族群大幅回檔，台股15日同步承壓，台積電（2330）下跌30元、摔落10日線，大盤跌破2萬8千點關卡，盤中最低觸及27,684.87點、一度重挫513.15點。鴻海（2317）、台達電（2308）、日月光投控（3711）、緯穎（6669）、奇鋐（3017）等AI題材股紛紛走弱，反映市場對AI泡沫疑慮的擔憂。 盤面資金迅速轉進防禦性及傳產類股，包括塑化、航運、鋼鐵與金融族群；此外，智邦（2345）等太空衛星題材股，以及權值四哥聯發科（2454）帶量逆勢上揚，推動指數跌幅收斂，終場下跌331.08點，報27,866.94點，成交值縮至4,367.77億元。三大法人大舉調節545.47億元。 統計三大法人15日買賣超情況，外資及陸資（不含外資自營商）賣超489.95億元，投信賣超18.96億元；自營商賣超（合計）36.56億元，其中自營商（自行買賣）買超17.32億元、自營商（避險）賣超53.88億元。 盤面上，博通、甲骨文等美股AI巨頭股價大跌，壓抑台積電收1,450元、跌幅2.03%；鴻海跌2.42%、收221.5元，奇鋐跌3.16%、收1,380元，台達電跌1.71%、收922元，日月光投控跌3.9%、收234元，緯創（3231）跌1.39%、收141.5元。整體而言，AI族群在高檔修正下壓力明顯。 相較之下，記憶體族群表現抗跌，受報價上漲及上周外資加碼護體支撐，南亞科（2408）翻紅收高0.3%、報162.5元，威剛（3260）、商丞（8277）亦上揚，群聯（8299）持平收1125元。華邦電（2344）雖收跌4.69%，但股價仍守住70元關卡、收71.1元，成交量達42.6萬張，人氣居首，顯示法人籌碼及價格支撐效果明顯。 統計今日成交值超過百億元個股有6檔，股價表現漲跌參半。依序為：台積電375.03億元、華邦電303.23億元、聯發科13...

外資高盛證券於最新報告中指出，銅箔基板（CCL）產業將受到M6及以下等級報價上漲、新款META Minipack量產、AWS Trainium 3帶動額外需求、中板與CPX板的高價值等四大利多因素推動，帶動台廠營收與毛利率攀升，看好台光電（2383）、台燿（6274），並重申「買進」評等，目標價分別由1,800元上調至2,060元、540元上調至615元。 高盛指出，首先、目前台光電、台燿的M6及以下等級CCL在2025年第4季營收佔比約為35%至45%、50%至60%以上。代表相較於2025年第3季約有超過3-6%的成長潛力，且預期未來幾季還有3-6%的成長空間。並且除營收外將同步帶動毛利率攀升。 其次、新款META Minipack量產，其採用M8+等級CCL的新款META Minipack出貨量將在未來幾季進一步攀升。高盛指出，根據預估每台設備的CCL價值至少為600美元，推算2026年有超過50億台幣的潛在市場規模，分別佔台光電與台燿2026年預估營收的4%和12%。 第三、AWS Trainium 3將帶來額外PCB需求，高盛認為， Trainium 3 (機櫃內部除原先的運算板外，還新增額外交換器板，此需求將從2026年第1季末或第2季初開始顯現。預估此交換器板將使每顆 Trainium 3晶片的CCL價值增加25%。 第四、目前輝達（NVIDIA）GPU的中板CCL價值極高，因採用M9等級CCL，高盛指出，每顆GPU的中板將達75-100美元，單就此組件來看，意味著50%以上的CCL 潛在市場上升空間。至於CPX板，目前對出貨量、滲透率尚無預估，但每顆 GPU晶片價值可能達150-200美元以上。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

文／楊育華分析師 上周五美股重挫台指期夜盤更是大跌 561 點，先給結論: 本周前三天 12/15~12/17 非常關鍵，絕對要撿便宜買股票，為什麼呢? 美股重挫主要兩個原因 第一: 在 Fed 會議之後委員們緘默期結束，兩位反對降息的委員發表聲明表達自己的立場，市場擔憂明年降息幅度不如預期。 第二: 甲骨文和博通的財報和財測，市場擔憂AI估值過高AI會產生泡沫。 以上兩個問題，剛好是我近兩天 YouTube 節目的重點，上周四12/11針對 Fed 鷹式降息，完整的解說未來需要注意的地方，上周五12/12針對甲骨文和博通示警AI泡沫，提出我的看法以及該如何應對，完整的細節建議看 YouTube 節目比較清楚。 簡單幾個重點，鷹式降息最差會讓台股回到季線，AI泡沫、估值過高從2023年以來只要股價漲一段有比較大的修正，就會有人說AI泡沫而每一次讓大家害怕、擔心、想很多的時候，事後發現都是買點。 不說很久以前，以上兩個原因也是造成11月初台股重挫主因，還記得嗎? 崩潰的 11/21(五) 台股大跌 991 點創下一個多月來新低，當時大家擔心12月不會降息，誰誰誰放空輝達，誰誰誰出清輝達持股，AI泡沫、估值過高，但後來你都知道那天回到季線約26500 後，一路上漲漲到上周台股再創下歷史高 28568，短短不到三周漲 2000 多點，反而最崩潰的那一天就是近期最佳買點 至於買誰？我建議買 PCB、記憶體、CPO、被動元件是你的優先首選，權值 AI 台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、緯創、緯穎，每一檔股票有一點不太一樣，假如對這七檔有興趣的朋友，可以參考我 12/12 上周五 YouTube 節目所分享的資料。 ※本公司所推薦分析之個別有價證券 ※無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利 ※投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險...

2025兩岸企業家峰會今（16日）起至17日在南京登場，峰會前夕率先舉辦產業鏈、供應鏈對接活動。台灣工商建設研究會理事長雷宏毅表示，「十五五」規劃將為台商在科技創新、產業升級與大陸內需市場帶來新機會；江蘇省委常委胡廣傑則指出，透過優勢互補深化產業鏈協作，是提升企業競爭力的關鍵。 兩岸企業家峰會為目前兩岸現存最高層級的民間經貿交流平台，本屆年會主題為「聚焦轉型創新，深化多鏈合作」，將圍繞「十五五」規劃，協助台商台企融入大陸新發展格局，並深化兩岸產業鏈、供應鏈融合發展。據悉，大陸全國政協主席王滬寧將出席致詞。 依本次年會議程，台灣方面理事長劉兆玄、大陸方面理事長郭金龍將於16日上午開幕式致詞，16日下午舉行博物館IP授權、人工智慧與工業互聯網、能源與環保節能、生物科技、金融等論壇。17日上午續辦AI應用與青年創業孵化器、金融論壇，同日下午由各小組進行總結。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

【彭博】-- 中國大陸國家主席習近平抨擊「數字注水」現象，誓言要糾正形象工程、政績工程。 《人民日報》周日報導，習近平上周在中央經濟工作會議上表示，「所有規劃都要實事求是，追求實實在在、沒有水分

受上周美股大跌影響，台股15日早盤以28,119點開出後，盤中低檔震蕩，終場收27,866點，下跌331點，跌幅1.17%，成交量4,367億元，跌破10日線，台積電（2330）收1,450元，下跌30元，法人指出，近期全球股市震蕩，大盤周一雖開低，不過下檔買盤承接，留下下影線，後續仍需持續關注全球市場脈動。 觀察台股成交額排行榜，量大下跌的有，台虹（8039）、今國光（6209）、致茂（2360）、矽格（6257）、強茂（2481）、高技（5439）、創意（3443）、聯鈞（3450）、系統電（5309）、緯穎（6669）、漢唐（2404）、台燿（6274）、南電（8046）、力成（6239）、富邦金（2881）、宜鼎（5289）、穎崴（6515）、力積電（6770）等。 全球金融市場本周迎接超級央行周，日本銀行預料將逆勢升息1碼，台灣與印尼央行預料將按兵不動，英國、泰國、智利及墨西哥央行預估將降息1碼，俄羅斯更預估會降息2碼。 周四（11日）美股呈現漲跌互見，科技股受甲骨文財報拖累呈現相對弱勢，台積電ADR下跌1.45%。盤後晶片大廠博通公布2025會計年度第4季財報，無論是營收或獲利皆優於市場預期，並對本季釋出強勁展望，然盤後股價卻出現開高走低，下跌逾4%。 統一投顧表示，博通財測不如市場預期、南韓預定明年1月實施AI基本法、白宮沙皇薩克斯指出中國拒買H200，台積電ADR上周五下跌4.2%，眾利空因素將影響本周台股開市震蕩回測。惟本周超級央行周，新興經濟體央行可能進一步降息，三星預計18日舉辦三折機TriFold在台上市記者會、貨櫃海運歐洲線春節前罕見漲價，預期台股先蹲後跳，年底前有望再戰新高。 操作建議低接不追高，布局業績題材股與AI相關族群為首選，聚焦：AI概念股、材料升級或短缺概念、高速傳輸(含光傳輸)、IP族群、PCB族群、電力能源相關、成衣製鞋...