财经

随著期货市场版图持续扩大，AI成为驱动交易革新的核心力量。综合参加讲座的产官学专家看法，从大数据分析、程式交易到近年火热的AI智能交易，各式科技工具正重新定义市场节奏。 AI的崛起引发广泛担忧，特别是关于工作被取代的问题。综合金管会证期局副局长黄厚铭、期货公会常务理事糜以雍、中国文化大学财务金融系教授娄天威的意见，未来被淘汰的将是那些「不会使用AI的人」，而非AI本身取代人类。当前AI正经历爆炸性发展，各行各业都必须正视趋势。 在财务金融领域，AI的应用至关重要，尤其期货市场的每个产品都不断变化，需要分析风险与机会，且期货商品特性各异，需要特定或客制化的AI工具，不断更新并与硬体设备配合。 尽管数据品质可能存在挑战，但AI在期货、销售和金融行销等领域，都扮演不可或缺的角色。面对法规报告与风险管理等，年轻一代更应了解如何利用AI来提升工作效率。因此，以财务经济为基础，结合AI应用，将是学生迎接未来挑战的起跑点。 建议学生在校园阶段应当培养相关技能、证照等，并理解不同的专业及工作模式，以便在踏入职场时能有清晰的想法与概念。此外，可善用AI工具，也能够有效协助处理沟通事宜。...

金管会副主任委员陈彦良日前在「从校园到职场—与期货共创Future」校园讲座中表示，在台湾的产业中，除蓬勃发展的电子业外，金融业也是一个重要的「高薪族群」，能容纳大量人才，为青年提供实现理想人生的机会，是能学习所爱、从事所爱，并能贡献社会、养活自己与家庭的工作。 经济日报、台湾期货交易所、期货业商业同业公会、中国文化大学财务金融学系暨研究所共同举办的「从校园到职场—与期货共创Future」校园讲座暨征才活动，12月9日在文化大学举行，邀请陈彦良专题演讲，畅谈资本市场未来展望及人才培育。并有兆丰期货总经理黄世奎、康和期货总经理王文浩皆以《期货人经验传承分享》为题，分享个人职涯与经验。 陈彦良表示，在金融监管机关的角色不应仅限于「监管」，更应包含服务、发展与创新，以实现资本市场的公平、效率、竞争力与韧性。在人工智慧（AI）世代，创新不必然需要高科技，有时仅需填补市场缺口，例如早期银行推出「13个月」定存商品，便是一种成功的创新。 而金融市场的开放如同骑车前「试煞车」，在信任与文件（契约、法规）的基础上，才能稳健发展。他同时鼓励学生们，若手上工具多元，便能以更全面的视角解决问题，而非仅用单一思维看待一切。 兆丰期货总经理黄世奎则分享，职涯中两次因金融合并案而转换工作的经历，因而曾请教业内先进该如何自处。该先进指教他，金融机构最有价值的资产是「人」，包括客户与从业人员，因此从业人员应专注于创造自身价值，比担忧公司被并购更有智慧。 由于黄世奎目前同时担任期货公会在职训练讲师，他对期货从业人员提出三大工作提醒，首先是「木秀于林，风必摧之」，他强调能力出众者应照顾身边的人，达成「共好」才会好。 另外是「莫乐于闲」与「财不配位」。他提醒从业人员不应因专业经验丰富而过于悠闲，因为在数位转型与成本压缩的趋势下，过于安逸可能成为裁员对象，应保持多元、跨领域学习，创造被公司利用的价值...

康和期货总经理王文浩在《期货人经验传承分享》演讲中强调，期货业的国际化特性让从业人员能与海外机构及全球金融专业人士交流，这不仅累积跨国经验，更是培养国际企业人才的重要舞台。 王文浩表示，台湾期货商品种类多元，包括指数期货、柜买期货、债券期货、金属期货、原物料期货等。 其中，今年涨势最亮眼的黄金期货与国际情势紧密连动。王文浩分析，美国债务节节高升使市场对美元资产信心下滑。美元购买力受质疑，凸显黄金的保值特性，吸引全球机构转向买金避险，也因此成为期货市场的热门题材。因此在期货公司工作，常会被客户问及此类问题，若能应用所学的产业知识，将非常有帮助。 另外，王文浩指出，股票期货是近年来成长最快的期货商品，即使整体期货交易量未创新高，股票期货的成交量却创历史新高。以台积电（2330）为例，若一股1,500元，买两张现股约需300万元，门槛极高。但透过台积电股票期货，保证金约为股价的13.5%，约40万元即可操作一口，大幅降低资金门槛。若对资金更精打细算，小台积电股票期货一口仅对应百股，让小资族也能参与高价股行情，成为市场快速成长的重要动能。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利（大摩）证券最新发布苹果出货展望，指出iPhone与iPad需求韧性优于预期，维持2025年第4季iPhone生产量，并首度提出2026年首季预估，预期将优于季节性水准。供应链中，大摩按赞台积电（2330）、鸿海（2317）等台厂。 大摩针对苹果iPhone与iPad出货提出最新今年第4季与明年首季预测。根据最新预估：2025年第4季iPhone生产量维持7,600万支不变，季增38%、年增4%；2026年第1季iPhone生产量预估为5,600万支，季减26%、年增12%。 iPad方面，主因假期出货动能优于预期，2025年第4季生产量上调至1,400万台，呈现季持平、年减7%；2026年第1季则预估为1,200万台，季减14%、年持平。台厂中，大摩给予台积电、鸿海「优于大盘」评等、大立光（3008）则为「中立」。 值得注意的是，大摩首次提出2026年第1季iPhone生产量初步预估为5,600万台。大摩科技硬体下游主管施晓娟指出，虽然首季季减26%，但相较历史上第1季通常出现30%至40%的季减幅度，因此表现明显优于季节性水准，主因反映近期中国大陆市场iPhone销售动能强劲，以及在记忆体价格上扬的背景下，iPhone有望相对Android智慧型手机进一步扩大市占率。 另外，大摩维持2025年第4季iPhone生产量预估为7,600万台。施晓娟分析，供应链调查显示，iPhone 17系列在第4季的订单动能与先前上调后的水准一致，但自11月起已出现季节性去化库存迹象，也可从鸿海11月营收表现中获得佐证。整体上，预估2025年iPhone全年生产总量约2.2亿台，年增6%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利证券（大摩）发布「大中华科技硬体产业」报告指出，将第4季笔电出货量调高2%至3,230万台，季减5%、年增2%；估计2026年第1季出货2,950万台，季减9%、年持平。在相关台股中，大摩最看好广达（2382）及纬创（3231），都重申「优于大盘」评级，广达目标价维持330元，纬创维持215元。 大摩指出，纬创的11月笔电出货量比大摩预估高出10%，广达笔电出货量比预估低5%，和硕（4938）比预期低8%，英业达（2356）及仁宝（2324）的出货量则符合预期。大摩分析，纬创出货优于预期，主要是因为商用与消费需求较佳，这主要受到Win 11换机潮与年底假期销售建立库存所推动。 大摩指出，总计这五大ODM厂11月笔电出货量为1,040万台，月增3%、年增1%，比大摩预期少0.6%。大摩并且预估，12月笔电出货量为1,180万台，月增13%、年增6%，主要受惠于季底拉货而呈现季节性上扬。 不过，即使经过大摩上调，今年第4季笔电出货仍比过去14年平均的季平表现减少5个百分点，主要是因为大多数ODM厂在今年前三季已出现强劲拉货。至于2026年第1季的出货量，虽然因为正常季节性因素而季减9%，但仍比过去15年平均的季减15%高出6个百分点，这是因为今年第4季基期较低。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

上周五美股AI概念族群大幅回档，台股15日同步承压，台积电（2330）下跌30元、摔落10日线，大盘跌破2万8千点关卡，盘中最低触及27,684.87点、一度重挫513.15点。鸿海（2317）、台达电（2308）、日月光投控（3711）、纬颖（6669）、奇鋐（3017）等AI题材股纷纷走弱，反映市场对AI泡沫疑虑的担忧。 盘面资金迅速转进防御性及传产类股，包括塑化、航运、钢铁与金融族群；此外，智邦（2345）等太空卫星题材股，以及权值四哥联发科（2454）带量逆势上扬，推动指数跌幅收敛，终场下跌331.08点，报27,866.94点，成交值缩至4,367.77亿元。三大法人大举调节545.47亿元。 统计三大法人15日买卖超情况，外资及陆资（不含外资自营商）卖超489.95亿元，投信卖超18.96亿元；自营商卖超（合计）36.56亿元，其中自营商（自行买卖）买超17.32亿元、自营商（避险）卖超53.88亿元。 盘面上，博通、甲骨文等美股AI巨头股价大跌，压抑台积电收1,450元、跌幅2.03%；鸿海跌2.42%、收221.5元，奇鋐跌3.16%、收1,380元，台达电跌1.71%、收922元，日月光投控跌3.9%、收234元，纬创（3231）跌1.39%、收141.5元。整体而言，AI族群在高档修正下压力明显。 相较之下，记忆体族群表现抗跌，受报价上涨及上周外资加码护体支撑，南亚科（2408）翻红收高0.3%、报162.5元，威刚（3260）、商丞（8277）亦上扬，群联（8299）持平收1125元。华邦电（2344）虽收跌4.69%，但股价仍守住70元关卡、收71.1元，成交量达42.6万张，人气居首，显示法人筹码及价格支撑效果明显。 统计今日成交值超过百亿元个股有6档，股价表现涨跌参半。依序为：台积电375.03亿元、华邦电303.23亿元、联发科13...

外资高盛证券于最新报告中指出，铜箔基板（CCL）产业将受到M6及以下等级报价上涨、新款META Minipack量产、AWS Trainium 3带动额外需求、中板与CPX板的高价值等四大利多因素推动，带动台厂营收与毛利率攀升，看好台光电（2383）、台燿（6274），并重申「买进」评等，目标价分别由1,800元上调至2,060元、540元上调至615元。 高盛指出，首先、目前台光电、台燿的M6及以下等级CCL在2025年第4季营收占比约为35%至45%、50%至60%以上。代表相较于2025年第3季约有超过3-6%的成长潜力，且预期未来几季还有3-6%的成长空间。并且除营收外将同步带动毛利率攀升。 其次、新款META Minipack量产，其采用M8+等级CCL的新款META Minipack出货量将在未来几季进一步攀升。高盛指出，根据预估每台设备的CCL价值至少为600美元，推算2026年有超过50亿台币的潜在市场规模，分别占台光电与台燿2026年预估营收的4%和12%。 第三、AWS Trainium 3将带来额外PCB需求，高盛认为， Trainium 3 (机柜内部除原先的运算板外，还新增额外交换器板，此需求将从2026年第1季末或第2季初开始显现。预估此交换器板将使每颗 Trainium 3晶片的CCL价值增加25%。 第四、目前辉达（NVIDIA）GPU的中板CCL价值极高，因采用M9等级CCL，高盛指出，每颗GPU的中板将达75-100美元，单就此组件来看，意味着50%以上的CCL 潜在市场上升空间。至于CPX板，目前对出货量、渗透率尚无预估，但每颗 GPU晶片价值可能达150-200美元以上。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

文／杨育华分析师 上周五美股重挫台指期夜盘更是大跌 561 点，先给结论: 本周前三天 12/15~12/17 非常关键，绝对要捡便宜买股票，为什么呢? 美股重挫主要两个原因 第一: 在 Fed 会议之后委员们缄默期结束，两位反对降息的委员发表声明表达自己的立场，市场担忧明年降息幅度不如预期。 第二: 甲骨文和博通的财报和财测，市场担忧AI估值过高AI会产生泡沫。 以上两个问题，刚好是我近两天 YouTube 节目的重点，上周四12/11针对 Fed 鹰式降息，完整的解说未来需要注意的地方，上周五12/12针对甲骨文和博通示警AI泡沫，提出我的看法以及该如何应对，完整的细节建议看 YouTube 节目比较清楚。 简单几个重点，鹰式降息最差会让台股回到季线，AI泡沫、估值过高从2023年以来只要股价涨一段有比较大的修正，就会有人说AI泡沫而每一次让大家害怕、担心、想很多的时候，事后发现都是买点。 不说很久以前，以上两个原因也是造成11月初台股重挫主因，还记得吗? 崩溃的 11/21(五) 台股大跌 991 点创下一个多月来新低，当时大家担心12月不会降息，谁谁谁放空辉达，谁谁谁出清辉达持股，AI泡沫、估值过高，但后来你都知道那天回到季线约26500 后，一路上涨涨到上周台股再创下历史高 28568，短短不到三周涨 2000 多点，反而最崩溃的那一天就是近期最佳买点 至于买谁？我建议买 PCB、记忆体、CPO、被动元件是你的优先首选，权值 AI 台积电、联发科、台达电、鸿海、广达、纬创、纬颖，每一档股票有一点不太一样，假如对这七档有兴趣的朋友，可以参考我 12/12 上周五 YouTube 节目所分享的资料。 ※本公司所推荐分析之个别有价证券 ※无不当之财务利益关系 以往之绩效不保证未来获利 ※投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险...