財經

隨著期貨市場版圖持續擴大，AI成為驅動交易革新的核心力量。綜合參加講座的產官學專家看法，從大數據分析、程式交易到近年火熱的AI智能交易，各式科技工具正重新定義市場節奏。 AI的崛起引發廣泛擔憂，特別是關於工作被取代的問題。綜合金管會證期局副局長黃厚銘、期貨公會常務理事糜以雍、中國文化大學財務金融系教授婁天威的意見，未來被淘汰的將是那些「不會使用AI的人」，而非AI本身取代人類。當前AI正經歷爆炸性發展，各行各業都必須正視趨勢。 在財務金融領域，AI的應用至關重要，尤其期貨市場的每個產品都不斷變化，需要分析風險與機會，且期貨商品特性各異，需要特定或客制化的AI工具，不斷更新並與硬體設備配合。 儘管數據品質可能存在挑戰，但AI在期貨、銷售和金融行銷等領域，都扮演不可或缺的角色。面對法規報告與風險管理等，年輕一代更應了解如何利用AI來提升工作效率。因此，以財務經濟為基礎，結合AI應用，將是學生迎接未來挑戰的起跑點。 建議學生在校園階段應當培養相關技能、證照等，並理解不同的專業及工作模式，以便在踏入職場時能有清晰的想法與概念。此外，可善用AI工具，也能夠有效協助處理溝通事宜。...

金管會副主任委員陳彥良日前在「從校園到職場—與期貨共創Future」校園講座中表示，在台灣的產業中，除蓬勃發展的電子業外，金融業也是一個重要的「高薪族群」，能容納大量人才，為青年提供實現理想人生的機會，是能學習所愛、從事所愛，並能貢獻社會、養活自己與家庭的工作。 經濟日報、台灣期貨交易所、期貨業商業同業公會、中國文化大學財務金融學系暨研究所共同舉辦的「從校園到職場—與期貨共創Future」校園講座暨徵才活動，12月9日在文化大學舉行，邀請陳彥良專題演講，暢談資本市場未來展望及人才培育。並有兆豐期貨總經理黃世奎、康和期貨總經理王文浩皆以《期貨人經驗傳承分享》為題，分享個人職涯與經驗。 陳彥良表示，在金融監管機關的角色不應僅限於「監管」，更應包含服務、發展與創新，以實現資本市場的公平、效率、競爭力與韌性。在人工智慧（AI）世代，創新不必然需要高科技，有時僅需填補市場缺口，例如早期銀行推出「13個月」定存商品，便是一種成功的創新。 而金融市場的開放如同騎車前「試煞車」，在信任與文件（契約、法規）的基礎上，才能穩健發展。他同時鼓勵學生們，若手上工具多元，便能以更全面的視角解決問題，而非僅用單一思維看待一切。 兆豐期貨總經理黃世奎則分享，職涯中兩次因金融合併案而轉換工作的經歷，因而曾請教業內先進該如何自處。該先進指教他，金融機構最有價值的資產是「人」，包括客戶與從業人員，因此從業人員應專註於創造自身價值，比擔憂公司被併購更有智慧。 由於黃世奎目前同時擔任期貨公會在職訓練講師，他對期貨從業人員提出三大工作提醒，首先是「木秀於林，風必摧之」，他強調能力出眾者應照顧身邊的人，達成「共好」才會好。 另外是「莫樂於閑」與「財不配位」。他提醒從業人員不應因專業經驗豐富而過於悠閑，因為在數位轉型與成本壓縮的趨勢下，過於安逸可能成為裁員對象，應保持多元、跨領域學習，創造被公司利用的價值...

康和期貨總經理王文浩在《期貨人經驗傳承分享》演講中強調，期貨業的國際化特性讓從業人員能與海外機構及全球金融專業人士交流，這不僅累積跨國經驗，更是培養國際企業人才的重要舞台。 王文浩表示，台灣期貨商品種類多元，包括指數期貨、櫃買期貨、債券期貨、金屬期貨、原物料期貨等。 其中，今年漲勢最亮眼的黃金期貨與國際情勢緊密連動。王文浩分析，美國債務節節高升使市場對美元資產信心下滑。美元購買力受質疑，凸顯黃金的保值特性，吸引全球機構轉向買金避險，也因此成為期貨市場的熱門題材。因此在期貨公司工作，常會被客戶問及此類問題，若能應用所學的產業知識，將非常有幫助。 另外，王文浩指出，股票期貨是近年來成長最快的期貨商品，即使整體期貨交易量未創新高，股票期貨的成交量卻創歷史新高。以台積電（2330）為例，若一股1,500元，買兩張現股約需300萬元，門檻極高。但透過台積電股票期貨，保證金約為股價的13.5%，約40萬元即可操作一口，大幅降低資金門檻。若對資金更精打細算，小台積電股票期貨一口僅對應百股，讓小資族也能參與高價股行情，成為市場快速成長的重要動能。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利（大摩）證券最新發布蘋果出貨展望，指出iPhone與iPad需求韌性優於預期，維持2025年第4季iPhone生產量，並首度提出2026年首季預估，預期將優於季節性水準。供應鏈中，大摩按贊台積電（2330）、鴻海（2317）等台廠。 大摩針對蘋果iPhone與iPad出貨提出最新今年第4季與明年首季預測。根據最新預估：2025年第4季iPhone生產量維持7,600萬支不變，季增38%、年增4%；2026年第1季iPhone生產量預估為5,600萬支，季減26%、年增12%。 iPad方面，主因假期出貨動能優於預期，2025年第4季生產量上調至1,400萬台，呈現季持平、年減7%；2026年第1季則預估為1,200萬台，季減14%、年持平。台廠中，大摩給予台積電、鴻海「優於大盤」評等、大立光（3008）則為「中立」。 值得注意的是，大摩首次提出2026年第1季iPhone生產量初步預估為5,600萬台。大摩科技硬體下游主管施曉娟指出，雖然首季季減26%，但相較歷史上第1季通常出現30%至40%的季減幅度，因此表現明顯優於季節性水準，主因反映近期中國大陸市場iPhone銷售動能強勁，以及在記憶體價格上揚的背景下，iPhone有望相對Android智慧型手機進一步擴大市佔率。 另外，大摩維持2025年第4季iPhone生產量預估為7,600萬台。施曉娟分析，供應鏈調查顯示，iPhone 17系列在第4季的訂單動能與先前上調後的水準一致，但自11月起已出現季節性去化庫存跡象，也可從鴻海11月營收表現中獲得佐證。整體上，預估2025年iPhone全年生產總量約2.2億台，年增6%。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

摩根士丹利證券（大摩）發布「大中華科技硬體產業」報告指出，將第4季筆電出貨量調高2%至3,230萬台，季減5%、年增2%；估計2026年第1季出貨2,950萬台，季減9%、年持平。在相關台股中，大摩最看好廣達（2382）及緯創（3231），都重申「優於大盤」評級，廣達目標價維持330元，緯創維持215元。 大摩指出，緯創的11月筆電出貨量比大摩預估高出10%，廣達筆電出貨量比預估低5%，和碩（4938）比預期低8%，英業達（2356）及仁寶（2324）的出貨量則符合預期。大摩分析，緯創出貨優於預期，主要是因為商用與消費需求較佳，這主要受到Win 11換機潮與年底假期銷售建立庫存所推動。 大摩指出，總計這五大ODM廠11月筆電出貨量為1,040萬台，月增3%、年增1%，比大摩預期少0.6%。大摩並且預估，12月筆電出貨量為1,180萬台，月增13%、年增6%，主要受惠於季底拉貨而呈現季節性上揚。 不過，即使經過大摩上調，今年第4季筆電出貨仍比過去14年平均的季平表現減少5個百分點，主要是因為大多數ODM廠在今年前三季已出現強勁拉貨。至於2026年第1季的出貨量，雖然因為正常季節性因素而季減9%，但仍比過去15年平均的季減15%高出6個百分點，這是因為今年第4季基期較低。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

上周五美股AI概念族群大幅回檔，台股15日同步承壓，台積電（2330）下跌30元、摔落10日線，大盤跌破2萬8千點關卡，盤中最低觸及27,684.87點、一度重挫513.15點。鴻海（2317）、台達電（2308）、日月光投控（3711）、緯穎（6669）、奇鋐（3017）等AI題材股紛紛走弱，反映市場對AI泡沫疑慮的擔憂。 盤面資金迅速轉進防禦性及傳產類股，包括塑化、航運、鋼鐵與金融族群；此外，智邦（2345）等太空衛星題材股，以及權值四哥聯發科（2454）帶量逆勢上揚，推動指數跌幅收斂，終場下跌331.08點，報27,866.94點，成交值縮至4,367.77億元。三大法人大舉調節545.47億元。 統計三大法人15日買賣超情況，外資及陸資（不含外資自營商）賣超489.95億元，投信賣超18.96億元；自營商賣超（合計）36.56億元，其中自營商（自行買賣）買超17.32億元、自營商（避險）賣超53.88億元。 盤面上，博通、甲骨文等美股AI巨頭股價大跌，壓抑台積電收1,450元、跌幅2.03%；鴻海跌2.42%、收221.5元，奇鋐跌3.16%、收1,380元，台達電跌1.71%、收922元，日月光投控跌3.9%、收234元，緯創（3231）跌1.39%、收141.5元。整體而言，AI族群在高檔修正下壓力明顯。 相較之下，記憶體族群表現抗跌，受報價上漲及上周外資加碼護體支撐，南亞科（2408）翻紅收高0.3%、報162.5元，威剛（3260）、商丞（8277）亦上揚，群聯（8299）持平收1125元。華邦電（2344）雖收跌4.69%，但股價仍守住70元關卡、收71.1元，成交量達42.6萬張，人氣居首，顯示法人籌碼及價格支撐效果明顯。 統計今日成交值超過百億元個股有6檔，股價表現漲跌參半。依序為：台積電375.03億元、華邦電303.23億元、聯發科13...

外資高盛證券於最新報告中指出，銅箔基板（CCL）產業將受到M6及以下等級報價上漲、新款META Minipack量產、AWS Trainium 3帶動額外需求、中板與CPX板的高價值等四大利多因素推動，帶動台廠營收與毛利率攀升，看好台光電（2383）、台燿（6274），並重申「買進」評等，目標價分別由1,800元上調至2,060元、540元上調至615元。 高盛指出，首先、目前台光電、台燿的M6及以下等級CCL在2025年第4季營收佔比約為35%至45%、50%至60%以上。代表相較於2025年第3季約有超過3-6%的成長潛力，且預期未來幾季還有3-6%的成長空間。並且除營收外將同步帶動毛利率攀升。 其次、新款META Minipack量產，其採用M8+等級CCL的新款META Minipack出貨量將在未來幾季進一步攀升。高盛指出，根據預估每台設備的CCL價值至少為600美元，推算2026年有超過50億台幣的潛在市場規模，分別佔台光電與台燿2026年預估營收的4%和12%。 第三、AWS Trainium 3將帶來額外PCB需求，高盛認為， Trainium 3 (機櫃內部除原先的運算板外，還新增額外交換器板，此需求將從2026年第1季末或第2季初開始顯現。預估此交換器板將使每顆 Trainium 3晶片的CCL價值增加25%。 第四、目前輝達（NVIDIA）GPU的中板CCL價值極高，因採用M9等級CCL，高盛指出，每顆GPU的中板將達75-100美元，單就此組件來看，意味著50%以上的CCL 潛在市場上升空間。至於CPX板，目前對出貨量、滲透率尚無預估，但每顆 GPU晶片價值可能達150-200美元以上。 $(document).ready(function () {nstockStoryStockInfo();});...

文／楊育華分析師 上周五美股重挫台指期夜盤更是大跌 561 點，先給結論: 本周前三天 12/15~12/17 非常關鍵，絕對要撿便宜買股票，為什麼呢? 美股重挫主要兩個原因 第一: 在 Fed 會議之後委員們緘默期結束，兩位反對降息的委員發表聲明表達自己的立場，市場擔憂明年降息幅度不如預期。 第二: 甲骨文和博通的財報和財測，市場擔憂AI估值過高AI會產生泡沫。 以上兩個問題，剛好是我近兩天 YouTube 節目的重點，上周四12/11針對 Fed 鷹式降息，完整的解說未來需要注意的地方，上周五12/12針對甲骨文和博通示警AI泡沫，提出我的看法以及該如何應對，完整的細節建議看 YouTube 節目比較清楚。 簡單幾個重點，鷹式降息最差會讓台股回到季線，AI泡沫、估值過高從2023年以來只要股價漲一段有比較大的修正，就會有人說AI泡沫而每一次讓大家害怕、擔心、想很多的時候，事後發現都是買點。 不說很久以前，以上兩個原因也是造成11月初台股重挫主因，還記得嗎? 崩潰的 11/21(五) 台股大跌 991 點創下一個多月來新低，當時大家擔心12月不會降息，誰誰誰放空輝達，誰誰誰出清輝達持股，AI泡沫、估值過高，但後來你都知道那天回到季線約26500 後，一路上漲漲到上周台股再創下歷史高 28568，短短不到三周漲 2000 多點，反而最崩潰的那一天就是近期最佳買點 至於買誰？我建議買 PCB、記憶體、CPO、被動元件是你的優先首選，權值 AI 台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、緯創、緯穎，每一檔股票有一點不太一樣，假如對這七檔有興趣的朋友，可以參考我 12/12 上周五 YouTube 節目所分享的資料。 ※本公司所推薦分析之個別有價證券 ※無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利 ※投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險...