文／赖建承CSIA
受惠AI伺服器对记忆体的需求，DRAM产业产生了结构性的改变，报价也持续调涨，记忆体供应吃紧情况再度升高，DRAM供应商平均库存周期已降到2～4周，几乎没有安全缓冲。在产能持续往HBM与高阶DRAM领域下，市场已出现「想买也不一定买得到」的供需缺口。
集邦科技表示，自2024年来，AI和伺服器对DRAM位元的消耗量急剧增加，预计2026年将占总DRAM供应量的66%，2027年占比可能提升到70% 以上。三星、SK海力士、美光三大DRAM厂积极扩产，2026年资本支出将年增 23%，但大多要到 2027 年底才能开出。
由于2026年LPDDR5X 需求将暴涨169%，2026年整体DRAM需求将年增26%，供应年增率只有20%，供需缺口至少达6%以上，预估2026年DRAM价格将上涨 58%，这对于颗粒厂、模组厂的业绩将呈现爆炸性成长，研判股价可望再起一波新攻势。
华邦电创高，创见11月营收倍增
南亚科（2408）第三季转亏为盈，单季EPS0.5元，不过主要以合约价为主，所以获利爆发性较慢，不过逐季业绩攀高已是不争的事实，这可由11月营收达101.68亿，月增率28.59%、年增率364.89%看出端倪。研判在分盘交易结束后，股价攻势仍可期待。
至于华邦电（2344）拥有多项利多，首先第三季EPS0.65元优于南亚科，库存增加36.2亿达252.5亿，在后续涨价与低价库存效应下，华邦电股价再度创下波段新高，笔者认为同样拥有低价库存利益的模组厂商将不容小觑，两大龙头创见（2451）与威刚（3260）是焦点。
创见（2451）第三季EPS3.52元，累计前3季EPS5.37元，11月营收20.22亿，月增率17.39%、年增率145.59%，短线筹码稍凌乱，一旦突破下降压力线与MACD柱状图翻红，新一波攻势将不容小觑。
威刚11月营收双位数双成长
美光日前宣布停卖消费性产品，包括南亚科、华邦电、群联、威刚、创见等厂商将是主要的受惠者，威刚（3260）11月营收55.98亿，年增率60.23%、月增率25.44%，创2006年12月以来单月新高，单月DRAM占营收比重拉升至64.98%，SSD占比为23.45%，记忆卡、随身碟与其他产品为11.57%。
威刚第三季EPS5.57元，累计前3季EPS10.08元，EPS几乎是创见的一倍，然而股价却是相当，因此，随著创见股价的大涨，威刚后势将值得期待。股价于季线之上打出底部，MACD柱状图也将翻红，加上第三季库存仍达134.6亿，在低价利益题材下，有机会再度吸引法人买盘，季线不破可逢低布局。
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