英国金融时报报导，Meta、马斯克的 xAI、甲骨文（Oracle）以及资料中心营运商 CoreWeave在内的科技业者透过华尔街投资人出资的特殊目的公司（SPV），将超过 1,200 亿美元的资料中心支出移出资产负债表，但此举也加深科技巨人大举押注人工智慧（AI）所引发金融风险的疑虑。
根据金融时报分析，品浩（Pimco）、贝莱德（BlackRock）、阿波罗（Apollo）、蓝鸮资本（Blue Owl Capital）等金融机构，以及摩根大通（JPMorgan）等美国银行，已为这些科技业者的运算基础设施提供至少 1,200 亿美元的债权和股权资金。
这笔资金透过SPV来传导。这类筹资并未反映在科技公司的资产负债表上，可能遮掩了科技业所承担的风险，也让人难以厘清若 AI 需求不如预期，最终将由谁承担损失。此外，SPV 架构也增加了潜在风险：一旦 AI 营运商未来面临财务压力，危机恐以难以预料的方式蔓延至华尔街。
一家大型融资机构的高层主管谈到数百亿美元涌入SPV用于兴建资料中心时说：「18个月前，这样的情况根本难以想像；但发展到今天，却已成为常态。」
矽谷巨人向来现金流充沛、负债不高，使这些公司拥有卓越的信用评等，并深获投资人信任。
然而，为了抢占先进 AI 运算能力，也迫使科技业者面临前所未有的庞大与债压力。透过表外架构引进私募资金，既能保护公司的信用评等，也能美化财务指标。
Meta 于 10 月完成了资料中心规模最大的私募投资交易，针对拟建于路易斯安那州的 Hyperion 设施达成 300 亿美元协议。此交易和纽约融资公司蓝鸮资本合作，成立了名为 Beignet Investor 的SPV。
这个SPV共筹集 300 亿美元，包括来自品浩、贝莱德、阿波罗等机构约 270 亿美元的贷款，以及蓝鸮资本提供的 30 亿美元股权资金。
这表示 Meta ...
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